Rynek kryptowalut to obszar, który od lat rozwija się w zawrotnym tempie. Jednak w miarę wzrostu popularności kryptowalut, pojawiły się obawy związane z brakiem regulacji i ryzykiem związanym z tym rynkiem. Regulacja MiCA to ważny krok w kierunku uregulowania rynku kryptowalut. W tym artykule przyjrzymy się głównym obowiązkom i ograniczeniom, jakie wprowadza pakiet regulacyjny na rynku kryptowalut.

Zakres i Kategorie Kryptowalut według MiCA

MiCA dotyczy emisji, oferowania publicznego, dopuszczenia do obrotu kryptowalut oraz świadczenia określonych usług związanych z kryptowalutami w UE. Regulacja ma zastosowanie do wszystkich kryptowalut, które nie są już objęte innymi przepisami dotyczącymi usług finansowych. Kategorie kryptowalut według MiCA to:

•   Tokeny pieniężne elektroniczne: Stabilizujące wartość poprzez odniesienie do jednej oficjalnej waluty, mające zastosowanie do płatności.
•   Tokeny odnoszące się do aktywów: Związane z wartościami lub prawami, zapewniające wsparcie dla kryptowaluty w szerszym kontekście.
•   Inne kategorie kryptowalut: Obejmujące różnorodne tokeny, w tym tokeny użytecznościowe.

Pewne kategorie kryptowalut, takie jak te kwalifikujące się jako instrumenty finansowe zgodnie z MiFID II czy tokeny niemieszczące się w kategorii unikalności (NFT), wyłączone są spod zasięgu MiCA.

Emitowanie Kryptowalut

Dla emitentów kryptowalut narzucane są rygorystyczne reguły. Przed ofertą publiczną czy dopuszczeniem do obrotu konieczne jest przygotowanie transparentnej białej księgi kryptowalutowej, zawierającej szczegółowe informacje dotyczące emitenta, projektu, praw, technologii oraz związanych z tym ryzyk. Różne kategorie tokenów nakładają określone wymagania. Emitenci tokenów odnoszących się do aktywów muszą poddać się autoryzacji, przygotować szczegółowe informacje dotyczące mechanizmów stabilizacyjnych, polityki inwestycyjnej i zabezpieczeń składników rezerwowych.

Usługi i Autoryzacja

MiCA określa regulowaną listę usług związanych z kryptowalutami, wymagając autoryzacji jako dostawca usług kryptowalutowych (CASP). Autoryzacja, gdy zostanie przyznana, oferuje „paszport finansowy”, umożliwiając świadczenie usług na terenie całej UE.

Rozważenia dla Podmiotów spoza UE

Podmioty spoza Unii Europejskiej chcące świadczyć usługi kryptowalutowe w tym obszarze, muszą mieć w niej siedzibę i podlegać regulacjom MiCA. Istnieje jednak możliwość świadczenia usług na rzecz klientów UE na ich inicjatywę bez konieczności autoryzacji.

Ograniczenia w reklamie i sprzedaży

MiCA wprowadza także ograniczenia w zakresie reklamy i sprzedaży kryptowalut. Reklamy muszą być jasne, zrozumiałe i nie wprowadzać inwestorów w błąd. Ponadto, reklamy kryptowalut nie mogą być kierowane do nieletnich, a także nie mogą sugerować, że inwestowanie w kryptowaluty jest sposobem na szybkie wzbogacenie się.

Nadzór i Egzekwowanie Przepisów

Władze odpowiedzialne za egzekwowanie przepisów MiCA posiadają uprawnienia do nadzoru emisji, ofert publicznych, dopuszczenia do obrotu kryptowalut oraz nadzoru nad dostawcami usług kryptowalutowych.

Podsumowanie

MiCA to krok Unii Europejskiej w kierunku uregulowania rynku kryptowalut. Choć przynosi ono wiele korzyści, takie jak zwiększenie bezpieczeństwa inwestorów i zwalczanie nielegalnych działań, to wprowadza również szereg nowych obowiązków i ograniczeń dla emitentów i dostawców usług związanych z kryptowalutami. Jednakże, te restrykcje mają na celu zapewnienie stabilności rynku i ochronę inwestorów, co przyczyni się do długofalowego rozwoju tego sektora.